„The Big Short” wyjaśnił

17 lutego 2021
Category: Cały Okres

The Big Short to nagrodzona Oscarem 2015 filmowa adaptacja bestsellerowej książki autora Michaela Lewisa pod tym samym tytułem. Film, wyreżyserowany przez Adama McKaya, skupia się na życiu kilku amerykańskich profesjonalistów finansowych, którzy przewidzieli narastanie i późniejsze załamanie się bańki mieszkaniowej i kredytowej w 2007 i 2008 roku oraz skorzystali na tym.

Wydane w 2010 roku The Big Short : Inside the Doomsday Machine było luźną kontynuacją bestsellerowej książki Lewisa Liar’s Poker , będącej kroniką jego doświadczeń zawodowych w Solomon Brothers w latach 80. Oba dzieła literackie oferują dogłębne zgłębienie życia, miejsc pracy i psychologii kilku profesjonalistów z Wall Street i świata finansów.

Ten artykuł omawia The Big Short , jego głównych bohaterów i stylistyczne narzędzia używane przez McKaya do wyjaśnienia złożonych instrumentów finansowych zaprojektowanych przez banki w okresie poprzedzającym krach na rynku kredytów hipotecznych subprime.

Duży skrót

Wielki film krótkometrażowy nie był pierwszą filmową adaptacją udanej książki non-fiction opisującej kryzys finansowy. W 2011 roku HBO zaadaptowało kryzysowe opowiadanie Andrew Rossa Sorkina Too Big To Fail , które również miało gwiazdorską obsadę. Ta historia skupiała się bardziej na kilku tygodniach poprzedzających upadek Lehman Brothers i odpowiedzi Kongresu na ratowanie największych banków w kraju

The Big Short to jednak utwór z charakterem, który skupia się nie tylko na wydarzeniach prowadzących do kryzysu finansowego, ale także na sprzecznej moralności kilku mężczyzn, którzy przewidzieli kryzys z dużym wyprzedzeniem. W adaptacji filmowej występują Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling i Brad Pitt.

Historia jest kroniką pracy zarządzającego funduszami hedgingowymi Michaela Burry’ego (granego przez Christiana Bale’a), który zdaje sobie sprawę, że amerykański rynek mieszkaniowy początku XXI wieku jest praktycznie bańką aktywów nadmuchiwaną przez kredyty wysokiego ryzyka. W 2005 roku Burry – menedżer Scion Capital – tworzy swap ryzyka kredytowego, który pozwoliłby mu skrócić rynek mieszkaniowy. Jednak jego klienci wpadają w złość. Kiedy banki i wierzyciele twierdzą, że sytuacja mieszkaniowa jest stabilna, a rynek faktycznie rośnie, jego klienci stają się źli i przerażeni, gdy Burry kontynuuje swoje krótkie gry. Kiedy żądają zwrotu pieniędzy, nakłada moratorium na wypłaty.

W międzyczasie Jared Vennett (Ryan Gosling) nieumyślnie odkrywa cel Burry’ego, jakim jest ustanowienie swapu ryzyka kredytowego. Mark Baum (Steve Carrell), zarządzający funduszem hedgingowym, dołącza do Burry w inwestowaniu na rynku swapów ryzyka kredytowego i przyznaje, że źle skonstruowane pakiety pożyczek, znane jako zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO), otrzymały ratingi AAA i zaostrzają kryzys hipoteczny. Po odkryciu, że wątpliwa innowacja na rynku CDO podsyciła ogromne ryzyko na rynkach, Baum doszedł do wniosku, że bańka mieszkaniowa ostatecznie doprowadzi do załamania amerykańskiej gospodarki i stawia na duże skrócenie sektora finansowego. (Baum opierał się na prawdziwym menedżerze funduszy hedgingowych Steve Eismanie. Vennett był oparty na Gregu Lippmannie, byłym sprzedawcy obligacji w Deutsche Bank.)

Wreszcie dwaj inwestorzy – Charlie Geller (John Magaro) i Jamie Shipley (Finn Wittrock) – zwracają się o poradę inwestycyjną do emerytowanego bankiera Bena Rickerta (Brad Pitt) po tym, jak odkryli artykuł napisany przez Vennetta. Po tym, jak Shipley i Geller dokonali serii udanych zakładów przeciwko rynkowi mieszkaniowemu, Rickert jest zły, że skorzystali na upadku amerykańskiej gospodarki i finansowej katastrofie Ameryki Środkowej. Geller był oparty na założycielu Cornwell Capital, Charliem Ledleyu, a Jamie Shipley na partnerze Cornwell, Jamiem Maiu. Rickert opierał się na Benie Hockettie, byłym traderze w Deutsche Bank.

Chociaż zbierają fortunę na swoich transakcjach, duet jest bardzo przygnębiony wielkością podjętego ryzyka i pokusą nadużycia, która ostatecznie napędzałaby ratowanie kilku banków. Shipley i Geller próbowali później – bezskutecznie – pozwać agencje ratingowe za ich wprowadzające w błąd rankingi papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i kredytów hipotecznych.

Tymczasem Burry generuje prawie 500% zwrotów dla inwestorów, którzy pozostają z nim przez cały okres załamania rynku mieszkaniowego.

Podejścia stylistyczne

Terminologia finansowa i chronologia kryzysu finansowego są bardzo złożone i trudne do zrozumienia dla tradycyjnego widza w dwugodzinnym filmie. Zespół produkcyjny filmu stosuje proste, ale stylistyczne podejście do definiowania narzędzi, od zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) i transz po swapy ryzyka kredytowego i papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie, które pomogły zatopić globalną gospodarkę.

Na przykład film wyjaśnia pochodzenie i złożoność syntetycznego CDO w scenie, w której aktorka Selena Gomez gra w blackjacka. Wraz z ekonomistą Richardem Thalerem wyjaśniają, jak coraz większe zakłady poboczne na rękę Gomez w blackjacku są świetne, gdy wygrywa – metafora rosnącego rynku mieszkaniowego. Jednak gdy Gomez przegrywa – lub spada rynek mieszkaniowy – te coraz większe zakłady poboczne wywołują efekt domina, który generuje większe straty, odpowiednio, na stole i w gospodarce.

Następnie widzowie otrzymują pomoc wizualną podczas nauki definicji transzy. W jednej scenie Ryan Gosling wyciąga bloki z wieży Jenga, aby pokazać, jak działają transze w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), takich jak zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO). Wyciągając bloki w dolnej części wieży, Gosling wyjaśnia, że ​​papiery o najwyższym ratingu na górnym końcu wieży nie mogą wytrzymać, gdy papiery o niższym ratingu zawiodą i zostaną usunięte z podstawy.

Inne przykłady cięć wizualnych i rekwizytów wyjaśniają złożoność innowacji finansowych. Jedna z nich przedstawia aktorkę Margot Robbie w kąpieli z bąbelkami, pijącą szampana i wyjaśniającą kruchość papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. W międzyczasie Anthony Bourdain, osobowość telewizyjna, wyjaśnia, w jaki sposób wrzucenie dwudniowej ryby do gulaszu jest podobne do kredytów hipotecznych typu subprime wrzucanych do CDO, aby ukryć ich ryzykowną naturę przed niczego niepodejrzewającymi klientami.

Podsumowanie

Film Big Short otrzymał kilka nominacji do Oscara – w tym „Najlepszy film – i zdobył nagrodę za „Najlepszy scenariusz adaptowany. Niektórzy krytycy, w tym laureat Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii Paul Krugman, powiedzieli, że w filmie nie uwzględniono faktu, że kilka osób, poza postaciami przedstawionymi w filmie, również zgłosiło problemy z hipotekami subprime. Inni zauważyli, że film nie w pełni potwierdził rolę, jaką Rezerwa Federalna odegrała w umożliwieniu rozkwitu kryzysu.

To powiedziawszy, The Big Short oferuje bardzo angażującą eksplorację lat poprzedzających upadek Lehman Brothers i rynku mieszkaniowego, który doprowadził do Wielkiej Recesji. W końcu, podsumowuje, chciwość Wall Street przez lata pogrążyła globalną gospodarkę.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy